经历了2007年资本市场的大牛市，今年年初却频频曝出银行结构型理财产品出现零收益的事件，浦发、民生、深发展三家银行先后卷入其中。让投资者想不明白的是，在牛市行情下怎么会遭遇竹篮打水一场空的情况。春节刚过，各银行竞相推出本外币理财产品。其中浮动收益类产品居多，预期收益率高的达25% 。

　　对此，专家提醒投资者，银行理财产品并非“包赚不赔”，投资前先看清合同规定事项，正确理解理财产品的“预期收益率”,不要抱着一夜致富的心态。

　　　预期收益不能全信

　　记者从几家银行了解到，目前正在销售的理财产品中,12个月期的“万利宝”2008年第三期“兴业基金宝”预期最高收益率为25%；9个月期的中信理财0803号预期最高收益为20%。像这样的高收益产品，近期还将推出不少。

　　记者发现，收益率在20%以上的高收益产品备受投资者关注，尤其是中老年人，拿着最高收益与银行定期存款做比较，更加看重预期收益率。记者在工商银行(601398行情,股吧)遇到55岁的闫先生，他正在向理财产品经理咨询一款产品。闫先生拿着产品资料对记者说：“这款产品扣除固定费用及业绩报酬后最高收益15%，而且上不封顶，要是存10万，一年就是小1万的利息啊。”交谈中记者发现，这个年龄层的投资者习惯将理财产品等同与存款，而忽略了投资中风险的因素。

　　在理财产品说明书上，这些理财产品的最高收益率的确要比固定存款高几倍，但是最终的实际收益真能达到产品说明书上说的那么高吗？

　　去年底多个已经结束的理财产品显示，有时实际收益率远远没法达到预期的最高收益率，有的甚至还要低于定期存款利率，加上理财产品计算收益率的方式非常复杂，零收益的产品也不少见。只是目前银行理财产品的投资教育远不及证券投资，所以很多人往往误把银行理财产品看作“另类储蓄”，没有认真对待其中的风险。今年初，银行理财产品零收益、负收益遭客户不满和声讨的新闻接连出现，暴露出国内银行理财产品销售火爆背后的“隐患”。

　　预期收益为啥实现不了

　　彭女士2005年购买了三年期预期收益率4.1%的外汇理财产品，这个预期收益率在当时相当诱人。然而当年受美国经济影响，美联储不断加息，与彭女士的外汇理财产品挂钩的英国LIBOR利率(伦敦银行同业拆借利率)也不断走高，突破了银行设定的区间，彭女士曾连续17个月零收益。

　　陈先生在2006年底用10万元购买浦发银行(600000行情,股吧)一款一年期人民币理财产品，2007年底该产品的到期收益同样为零，只是由于国家调减利息税，10万元最终仅获得39.6元的收益，连银行活期存款的收益都赶不上。

　　时任央行副行长的吴晓灵2007年6月在沪提醒：“当前国内证券市场发展趋势比较好的情况下，理财市场的许多矛盾被掩盖。这些问题现在可能看不出来，可一旦证券市场出现波折，造成理财产品严重亏损，这些隐患就可能暴露。”

　　以外汇理财产品为例，造成结构性产品预期年收益率与实际年收益率巨大差距的因素主要有两方面：一是由于结构性外汇理财产品设计的多样性，导致测算方式的不同。另一方面，预期收益率的实现程度取决于挂钩产品的盈亏表现和国际经济的影响。目前银行推出的挂钩结构性产品主要与LIBOR利率、汇率或商品价格区间、股票或股市指数、国际债券市场等相挂钩，因而，其所挂钩的投资品种及挂钩期间该品种涨跌盈亏的表现才是决定理财产品的实际收益率。