传媒板块随大市强劲反弹。其中，出版传媒、粤传媒涨停。粤传媒07 年每股收益约为0.34 元，同比增长5%；出版传媒07 年每股收益约在0.20元，几无增长。从两公司70—80 倍的静态估值水平可知今日股价上涨属于跟随大市的技术反弹，并无基本面方面的惊喜。

　　传媒板块仍处市场估值高端。沪深300 成分股2008 动态市盈率下降约为26 倍。传媒行业重点公司按07 年预测业绩计算平均市盈率约为96 倍，08—09 年预测市盈率分别快速下降为51 和46 倍。纯粹从市盈率估值角度，传媒上市公司尽管前期已随大盘回调，但就仍没有赢得行业间的估值优势。

　　传媒行业投资机会犹存。传媒属于相对垄断经营行业，有理由享受高溢价。08 年奥运会的召开会带来传媒广告行业和内容制作行业的繁荣，在此背景下，直接从事相关业务的上市公司盈利存在提升空间。政策支持下的实施外延式注资重组的上市公司业绩存在突变的可能。这方面代表性公司有新华传媒(600825行情,股吧)、博瑞传播(600880行情,股吧)、北京巴士、东方明珠(600832行情,股吧)、电广传媒(000917行情,股吧)等。

　　如果从更长远的眼光来看，在宏观经济稳健增长、消费升级、居民受教育程度不断提升的大背景下，中国居民在娱乐资讯、信息传播、图书出版方面的人均消费还孕育着极大的发展潜力。我们有理由对中国传媒行业保持持续乐观。