2007年底，大盘开始转弱，空方逐渐占据上风。进入2008年，由于市场的供求关系明显发生逆转，大盘进一步下跌。

　　从中国平安(601318行情,股吧)千亿再融资，到浦发银行(600000行情,股吧)300多亿元再融资，越来越多的上市公司想方设法 “圈钱”；而2008年解禁的“大小非”总市值接近3万亿，加上新股源源不断发行，股票供给远远超过2007年。在央行不断收紧钱袋子的影响下，市场资金面相对不再宽松。

　　在这样的背景下，今年股市很难出现大级别的主升浪行情，牛市进入中场休整年。

　　综述

　　再融资＋解禁股市场承接乏力

　　2008年，是本轮大牛市的第三个年头。突如其来的巨额再融资，加上随时准备套现的大小非，令市场供求关系发生逆转。

　　1月21日，中国平安公布拟公开发行不超过12亿股，并发行可转债，融资规模高达1400亿元。这是史上最大融资，导致当日大盘暴跌5.14％，5000点告破。

　　平安向市场伸手要钱，拉开了上市公司巨额再融资帷幕，中石化、浦发银行等大块头纷纷公布再融资计划，其中，中石化、中兴通讯(000063行情,股吧)、中远航运(600428行情,股吧)等的再融资计划很快实施完毕。

　　除了巨额再融资，大小非的解禁，也是一把达摩克里斯之剑，悬挂在市场上。进入2008年，解禁的大小非越来越多，给市场的压力越来越大。

　　如兴业银行(601166行情,股吧)的巨额原始股上市，招商银行(600036行情,股吧)的巨额限售股上市，以及中国平安的巨额限售股上市，导致相关公司的股价出现大幅下跌，并对市场形成一轮又一轮冲击。

　　市场的供需失衡，也令A股市场遭受了三年来的最差开局。今年1月，上证指数大跌16.69％，深成指大跌10.41％；2月，上证指数再度下跌 0.8％，深成指跌0.21％。前两月两市分别累计下跌17.35％和10.6％。而在2006年和2007年同期，两市的涨幅分别为 11.88％、7.68％和17.04％、20.95％。

　　股票供给

　　今年市场供给远超过去

　　有人说，2008年将是本轮牛市的转折之年，其依据就是供需关系的改变。虽然目前尚难得出熊市来临的结论，但是进入2008年，投资者明显感受到资金面的紧张。

　　让我们来看看2006年、2007年和2008年这三年的相关数据。