再融资在短短的一年多时间却遭遇了冰火两重天--2007年，市场将其捧上"天堂"；而进入2008年，市场却将其打至"地狱"。
     
    2007年，股指上涨96.66%，而这一年A股再融资却超过了2001至2006年六年的总额，高达3657亿元，更有一批公司因再融资而股价翻倍。但进入到2008年，市场的再融资传闻却每次都准确地将股市打入万劫不复的"地狱"。而不幸被传闻砸中的上市公司的股价更是一泻千里。目前，在那些已经完成增发和正在进行增发的上市公司中，已有25只股票跌破增发价；而在准备增发的公司中，也有多达25家公司"破发"。
     
    每次下跌都与再融资有关
     
    有数据显示，今年以来，有38家公司有再融资意向，涉及资金规模超过了2300亿元。而A股市场在再融资的打击下，则一次又一次地创出新低。
     
    1月21日，中国平安(601318行情,股吧)发布公告称，将公开发行不超过12亿A股和412亿元分离交易可转债。消息一出，A股市场当天暴跌266.07点，大盘两天的跌幅达到12.36%。而中国平安的股价则在一周多的时间里出现三次跌停，至2月底的最大跌幅达到近35%。
     
    春节过后，在新基金发行不断获批的利好下，沪深股市刚刚有了转暖迹象，浦发银行(600000行情,股吧)的再融资又轰然而至。2月20日，浦发银行传出将推出400亿元再融资方案。当天，浦发银行跌停，大盘下跌2.09%。而在之后的一个星期里，金融板块引领着大盘从4695.8点最低跌至4123.31点，跌幅达到12.19%。
     
    25只股票已跌破增发价
     
    在中国平安、浦发银行的影响下，市场对再融资一度到了"草木皆兵"的地步。而再融资的四种形式（公开增发、定向增发、配股和发行公司债）中，公开增发最不受投资者欢迎。
     
    今年以来，越来越多的增发公司股票跌破增发价格，甚至一些公司刚传出再融资的传闻，股价便应声跌停。中国石化(600028行情,股吧)、大秦铁路(601006行情,股吧)、中国联通(600050行情,股吧)等大蓝筹股在今年2月份都曾遭遇"再融资"暗算。
     
    而一些完成增发和正在进行增发的上市公司也在遭遇市场的"用脚投票"。统计显示，2007年以来，共有189家公司进行了206次增发。目前，共有25只股票跌破了增发价。
     
    其实，资本市场并不是在任何时候都如此厌恶再融资。去年，A股再融资超过2001至2006年六年的总额，但仍有一批公司因再融资而股价翻倍。驰宏锌锗(600497行情,股吧)、苏宁电器(002024行情,股吧)、沪东重机、长力股份(600507行情,股吧)、海螺水泥(600585行情,股吧)、天威保变(600550行情,股吧)等增发股甚至出现400%到500%的涨幅。
     
    行业研究员对此表示，再融资是一把双刃剑。在牛市中，增发是利好，成为投资者炒作的一个概念；而在熊市中，由于市场资金面本身就偏紧，如果上市公司频繁再融资，那么无异于杀鸡取卵。