成本压力和期权费用拖累业绩

　　公司的主营业务分为液体乳、奶粉及奶制品、冷饮产品系列等。液态乳是公司收入和利润的主要来源，07年销售继续稳步增长，但在市场竞争激烈的情况下增速放缓，而公司冷饮产品系列、奶粉及奶制品则呈现较好的增长态势，但是原奶收购价格的上涨给公司带来较大的成本上升压力,综合毛利率因此较06年下降约2个百分点，加上07年发生股权激励费用5.54亿元，最终导致公司经营业绩发生亏损。

　　作为奥运赞助商提升产品营销能力

　　公司产品结构越来越合理，高附加值、高科技含量的产品已超过业务总额的40%，趋近发达国家乳业巨头的业务结构，成功摆脱了中国乳业过度依赖液态奶发展的不利局面。公司作为08北京奥运乳品独家赞助商，充分施展营销策略，对其预期成效可以乐观，而已开工建设的十多个扩充项目陆续投产，也将从货源上保障产品的及时供应。08年公司实际税率将进一步下降，期权费用计提完毕，未来不再影响业绩。但奶牛养殖成本短期内难以下降，因此公司仍将面临较大成本压力。