世华财讯中国建设银行(601939行情,股吧)高级研究分析师李钢预计，08年下半年至09年中期，中国房地产将步入调整期，这将加速企业的经营风险向商业银行的转移，必须予以高度重视并采取措施加以防范。

　　据金融时报2月29日报道，国内房地产市场的变化，目前争论很多。其中一种观点认为，2007年第四季度楼市受第二套房贷款政策直接影响而“拐”入调整期，但与房价快速增长的第三季度相比，各大城市第四季度的房价涨幅有增无减。国家发改委和国家统计局日前发布的最新数据显示，2007年第四季度全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.2%，涨幅比第三季度又高出2个百分点。那么，如何评价07年以来的宏观调控效果，08年的调控政策又该如何进行，高企的房价到底能不能降下来，对上述问题，中国建设银行高级研究分析师李钢谈了他的看法。

　　李钢表示，近年来，中国的经济发展迅猛，年均GDP保持在10%上下，人均可支配收入保持或超过10%的增长速度，而储蓄存款的增速已经超过可支配收入的增速，显示出中国居民总体支付能力迅速增强。目前中国人均GDP已经超过1000美元，正值消费增长与转型时期，其消费取向主要表现为从衣食向住行方向转化，其对房地产（特别是住宅）的潜在需求十分巨大，形成对房地产业发展的巨大牵引力量。

　　与此同时，中国的城镇化率呈现逐年递增的态势，从1953年的13.3%到2006年的43.9%。根据“十一五”时期人口发展目标，中国到2010年的城镇化率将达到47%左右。农村人口向城市的大规模转移，增加了对大中城市住宅的真实需求。

　　李钢指出，市场流动性极其充裕为本轮房地产增长奠定了基础。中国从1993年的经济过热后，连续数次的降息，已将基础利率降至历史的最低位，导致市场流动性极为充裕。近年来中国货币供应增长速度一直大大高于名义GDP的增长速度。长期以来中国广义货币供应量M2的增长速度一直大大高于GDP增长速度。从理论上看，如果经济增长速度为10%，通货膨胀率为3%，假定货币流通速度不变，广义货币的增长速度应该为13%左右。但实际上，中国货币供应量的增长速度多年来远远高于此数。经过十几年、二十年的积累，中国的M2/GDP将可能升至160％以上。