航空板块最近频频逆势走强，继上周五全线涨停后，本周二航空板块再度几乎全线封于涨停，该板块的表现在近期明显强于大势，因而其强势特征令人关注。我们认为，航空股的走强除了与近期油价明显回归有关以外，奥运和三通的推动也令市场对于航空股的业绩预期明显提升，另外，人民币的长期升值趋势、旺盛的需求以及未来行业集中度的提升预期等这些远期因素，也是支撑航空板块走强的动能。

　　油价回跌有助于稳定成本

　　值得关注的是，最近国际油价的波动对于国内航空股的走势起到了不小的影响。两周前，由于国际油价在之前曾一度达到110美元的新高，使得航空板块的股价连续坠落。据统计，上上周A股航空上市公司的平均跌幅高达19.79%。而由于近日国际油价在上冲到111美元后出现暴跌，现已逼近100美元整数关口，同时其他大宗商品的期货价格也全线下挫，这从一个侧面反映出人们对以美国次贷危机为导火索的新一轮全球经济下滑的担忧。一旦经济衰退真的到来，随着需求的降低，国际油价势必陷入阶段性的低迷，航空业将受益于国际油价的下跌，成本上涨的压力将得到缓解，经营业绩会明显提升。尤其是在油价急剧回落之后，之前市场上一直担心的成品油价格上调的压力也得以明显缓解，航空公司自然也松了一口气。因此，在油价回跌的消息刺激下，经过股价不断急挫之后的航空股，自然具备较强的反弹动能和空间。

　　奥运和两岸直航引发航空股重估

　　北京奥运会的召开将为中国的航空业带来历史性的发展机遇。即将召开的北京奥运会将使航空业的客座率明显提升，这一重大事件也将对航空行业带来深远的影响，可以在奥运会年为全行业创造可观的业绩，更重要的是为中国航空走向世界，让世界人民认识中国航空提供了一个展示自己的舞台。通过对收入构成情况分析，航空板块中中国国航(601111行情,股吧)将是奥运经济最大的受益者。当然，其它航空公司也会有不同程度的受惠。

　　总之2008年奥运会将为我国航空上市公司全年的业绩作出巨大的推动。对于两岸直航，一位航空公司高管表示，虽然目前还没有接到两岸直航的具体时间表，但是相信这对航空公司将是一个重大的利好。中金公司的报告也指出，大陆-台湾航线将成为大陆航空公司市场最大而且盈利能力最强的航线之一。预计在开通的最初几年，这条航线每年有望为大陆航空公司贡献利润超过50亿元。目前的数据显示，东方航空(600115行情,股吧)将成为两岸直航的最大受益者。