东方明珠(600832行情,股吧)（600832）：增发项目提升后劲

　　公司垄断了上海陆家嘴(600663行情,股吧)地区黄金旅游资源和上海地区广电无线信号传输业务。实际控制人上海文广集团掌控着上海文化传媒产业所有的核心资源。集团十分认可东方明珠作为其唯一资本窗口的作用和价值。

　　增发项目将为公司注入持续成长的能力。旅游业和传媒业在未来2-3年都将受益于奥运会和世博会的召开。我们预计旅游业将有25%的年均增长率。有线电视子行业实现异地扩张后，将受益于数字化改造后收入的高速增长，无线电视业务方面前景值得期待。广告子行业里，公司布局于地铁电视广告，预计每年能够为公司带来7500万的收益。

　　公司拥有市值30多亿上市公司股权，这部分收益对公司业绩的影响将逐步释放，并成为平滑公司业绩波动的"隐形保障"，全部账面浮盈达28.9亿元，对EPS贡献约为1.2元，投资回报率高达7.4倍。另外公司还持有申银万国5700多万股的长期股权投资，2007年申银万国每股收益0.84元，以20倍PE估值，这部分股权价值达9.6亿，一旦上市投资收益将十分可观。

　　不考虑公司股票投资收益，预计2007-2010年每股收益为0.30、0.35、0.42和0.51元，考虑投资收益给予一定的溢价，以2008年50倍PE计算，未来6-12个月目标价为17.5元，给予"强烈推荐"评级。

　　电广传媒(000917行情,股吧)（000917）：开展数字化业务

　　2007年业绩快报为每股收益0.33元，略低于我们前期预测的0.38元。业绩大幅增长的原因主要是湖南省有线电视网络数字化业务项目的开展,提升了有线电视网络业务的收益，同时下属子公司达晨创投因成功投资同洲电子(002052行情,股吧)（002052）也贡献了较大的利润。

　　公司同时公告，预计2008年一季度净利润较上年同期增幅约在100%-150%之间。

　　不考虑达晨创投之前投资的企业今年可能还有1-2个会成功上市，我们预计公司2008-2010年的每股收益为0.43、0.48、0.55元。

　　如果考虑达晨创投可能带来的较高投资收益，上述盈利预测显然是保守的。给予公司"推荐"评级。