中国人民银行行长周小川4日表示，中国的通货膨胀状况今年第二季度有望得到缓解，但2008年全年物价总体前景仍存在不确定性。多家研究机构昨天发布的报告认为，4月的CPI指数并不会下降，但全年来看，通胀压力将得到缓解。

　　通胀走势仍存不确定性

　　周小川在布鲁塞尔参加国际清算银行会议间隙表示，春节过后经季节因素调整后的CPI将会下滑，预计4月和5月，也可能包括6月的CPI升幅将会进一步放缓。他同时强调，在粮食和其他商品价格仍大幅波动的情况下，通胀走势目前仍存在不确定性。

　　高盛预计4月份CPI指数将居高不下，CPI同比增幅可能从3月份的8.3%反弹至8.5%。申银万国昨天发布报告预计4月份CPI为8.3%，与3月份持平。建设银行(601939行情,股吧)研究部昨天的报告预计二季度，CPI仍将继续保持快速增长态势，但增速将会有所放缓。

　　高盛和申银万国都认为，虽然食用农产品价格同比增长将小幅下降，导致食品和CPI涨幅出现回落，但会被其他食品价格和非食品价格的上涨所抵消。此外由于雨雪冰冻天气的影响，部分蔬菜、水果集中上市的时间要比往常晚一个月左右，价格不但没有回落反而有所上涨。而建设银行的报告还提出一个理由就是，二季度房地产价格持续上涨趋势不会改变，居民购房支出占总支出比重将会继续增加，而用于消费的支出将会受到一定影响。

　　“综合考虑，我们预测4月份CPI上涨8.3％左右，CPI的真正回落可能要从5月份开始，目前看来5月份CPI涨幅大概在7.8％左右，6月份CPI涨幅在7％左右。”申银万国分析师李慧勇说。

　　加息可能性进一步减小

　　虽然通胀水平连续高企，但是央行今年以来态度谨慎一直未加息。对于利率工具，周小川表示，由于通胀严重，不排除会以加息来调控经济，但当局除了加息外，还有其他手段调节通胀。这一表态降低了市场对加息的预期。

　　李慧勇认为，目前国家的宏观调控思路就是，能不出台新的紧缩政策就不出台，如果形势所逼需要出台新的政策，则优先使用更加灵活的行政手段和数量手段，以增加政策的灵活性和避免对经济的损害。政策仍将以宏观的数量调控和微观的价格干预为主，政策力度明显加大的可能性不大。

　　但建行报告表示，二季度不排除央行进行不对称调息的可能，即活期存款利率保持不变，中长期存贷款利率调升幅度小于一年期存贷款利率调升幅度。但利率调整对抑制信贷投放和价格上涨的效用将下降，利率上调的可能性也在减小。